무역 전쟁, 이미 캐나다 경제에 어떤 영향?
May 29, 2025
8가지 데이터로 살펴보기

실업률이 상승하고 있다
캐나다 제조업 부문은 4월에 31,000개의 일자리를 잃었고, 실업률은 6.9%로 상승했습니다. 이는 작년 11월 이후 가장 높은 수치로, 관세로 인한 불확실성으로 인해 채용이 둔화된 결과입니다. Indeed 캐나다의 이코노미스트 브렌든 버나드에 따르면, 지난달의 고용 데이터는 관세의 영향을 보여주는 첫 번째 명확한 신호였으며, 제조업 부문에서의 구인 공고는 1월 이후 6.6% 감소했습니다.
버나드는 “지역별로 살펴보면, 미국과의 무역에 더 많이 노출된 지역들에서 구인 공고가 다른 지역보다 더 약한 모습을 보였다”고 말했습니다. “예를 들어 윈저에서는 구인 공고가 눈에 띄게 감소했다.” 또 다른 감소세를 보인 도시는 뉴브런즈윅주의 세인트존으로, 이 지역 역시 미국과의 무역 의존도가 높습니다.
실업률이 상승했음에도 불구하고, 4월의 해고 건수는 작년보다 소폭 증가하는 데 그쳐, 기업들이 채용을 줄이면서도 실제 감원에는 신중하게 접근하고 있는 것으로 보입니다. 버나드는 전체 구인 공고는 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 2월 초 이후 1.8%만 감소했다고 덧붙였습니다. 최근 옥스퍼드 이코노믹스가 발표한 전망에 따르면, 캐나다 경제는 올해 12만 개의 일자리를 잃고 실업률은 7.4%까지 상승할 것으로 예상됩니다.
식료품 가격이 오르고 있다
식료품점에서의 가격 상승은 무역 전쟁의 가장 먼저 예상된 징후 중 하나였지만, 소비자들은 그 영향 전체를 즉시 체감하지는 못했습니다. 이는 소매업체들이 관세 부과 이전에 확보한 재고를 보유하고 있었기 때문입니다. 그러나 이제 몇 달이 지나면서 이러한 유예 기간이 끝나가고 있는 것으로 보입니다.
5월 초, Loblaw Ltd.의 CEO 페르 뱅크는 회사 매장의 소비자들이 “앞으로 몇 주 안에 관세와 관련된 가격 인상 물결에 직면하게 될 것”이라고 경고했습니다. 이는 기존 재고가 소진되면서 본격적인 영향을 받기 시작했기 때문입니다. 뱅크는 자신의 링크드인 게시물에서 미국산 오렌지 주스를 예로 들었습니다. 이는 현재 캐나다 연방정부가 미국산 제품에 대해 보복성으로 부과한 관세의 대상입니다. 실제로 캐나다 소비자들은 4월에 식료품 가격 상승을 체감했으며, 통계청에 따르면 매장에서 구매한 식품 가격은 전년 대비 3.8% 상승했는데, 이는 3월의 3.2%보다 더 높은 수치입니다. 매장에서 구매한 식품 가격 상승률은 3개월 연속으로 전체 소비자물가지수(CPI)를 앞질렀습니다.
겔프대학교의 마이클 본 매소우 교수는 이러한 식품 가격 상승에는 가뭄이나 계절적 요인 등 관세 외의 요소들도 반영되어 있다고 설명했습니다. 하지만 오렌지 주스, 커피, 포장식품 등과 같은 품목의 경우, 관세가 가격 상승의 주요 원인이라고 말했습니다.
4월 15일, 캐나다 식품업계의 우려에 대응해 재무장관 프랑수아-필립 샴페인은 미국산 식품 포장용 자재(캔, 병 등)에 대해 6개월간 관세 면제를 발표했습니다. 그러나 여전히 다른 미국산 제품에 대한 관세는 식품 공급망에 영향을 미치고 있습니다.
“문제는 미국이 우리나라의 알루미늄과 철강에 관세를 부과하고 있다는 점이다. 이는 우리가 수입하는 캔의 비용을 증가시킬 것이며, 비록 그 제품들이 캐나다 내에서 관세 대상이 아니더라도 영향을 받을 것”이라고 본 매소우는 말했습니다. “이제 그 영향이 서서히 나타나기 시작할 것이며, 지금까지는 재고를 활용해 그 영향을 어느 정도 피할 수 있었던 것”이라고 덧붙였습니다. 또한 본 매소우 교수는 캐나다 달러 약세 역시 식품 수입 가격 상승을 부추기고 있다고 말했습니다.
봄철 부동산 시장이 주춤하고 있다
보통 캐나다의 봄철은 부동산 시장이 활기를 띠는 시기지만, 올해는 지금까지 매매 활동이 부진합니다. 금리가 하락하고 있음에도 불구하고, 이달 초 캐나다부동산협회(CREA)가 발표한 보고서에 따르면 4월의 실제 주택 거래는 전년 대비 9.8% 감소했습니다. CREA는 무역 전쟁이 경기 침체로 이어질 수 있다는 우려가 주택 구매 희망자들을 관망하게 만들고 있다고 설명했으며, 현재의 거래 수준은 금리가 높았던 2022년과 유사하다고 분석했습니다.
몬트리올은행(Bank of Montreal)의 최근 설문조사에 따르면, 주택 구매를 고려하던 사람들 중 거의 4분의 3이 경기 침체 우려로 인해 구매 결정을 보류하고 있는 것으로 나타났습니다. 가장 고가의 시장에서 어려움이 더 두드러지고 있습니다. 토론토의 4월 주택 거래는 전년 대비 23% 급감했으며, 밴쿠버는 23.6% 감소했습니다.
로열뱅크오브캐나다(RBC)의 이코노미스트 로버트 호그는 “온타리오와 브리티시컬럼비아 전역에서 재고가 증가하면서 시장의 판도가 명확하게 구매자 우위로 전환됐다”며, “수십 년 만에 가장 구매자 친화적인 조건이 형성되고 있다”고 말했습니다. 호그는 토론토와 그 인근 도시들(런던, 키치너-워터루, 나이아가라, 해밀턴 등)에서 시장 조정이 진행 중일 수 있다고 덧붙였습니다. 하지만 모든 지역이 같은 양상을 보이는 것은 아닙니다. 몬트리올, 퀘벡시, 위니펙, 에드먼턴, 프레더릭턴 등은 기존 주택 재판매 활동이 비교적 양호한 편입니다. 호그는 무역 긴장이 구매자 심리에 미치는 영향이 “정점을 찍고 있을 가능성”이 있다며, 전국 주택 재판매가 3월에서 4월 사이에는 단 0.1% 감소에 그쳤다고 설명했습니다. 이는 이전 4개월 동안 누적된 19% 감소 이후의 수치입니다.
기업들이 투자에 제동을 걸고 있다
무역 전쟁으로 인한 불확실성 속에서 기업들의 신뢰가 흔들리며, 많은 기업들이 투자 계획을 보류하고 있습니다. 캐나다 중앙은행이 2월에 실시한 기업 전망 조사에 따르면, 전체 기업의 22%가 투자 계획을 연기하고 있다고 응답했습니다.
5월 22일 G7 재무장관 및 중앙은행 총재 회의 종료 기자회견에서 티프 맥클렘 캐나다 중앙은행 총재는 “기업들과 대화를 나눠보면, 투자 결정을 유보하고 있으며 향후 방향성에 대한 더 명확한 그림이 나올 때까지 기다리고 있다는 이야기를 많이 듣는다”고 말했습니다.
투자는 캐나다의 낮은 생산성 문제를 해결하는 데 핵심적인 요소지만, 이달 발표된 KPMG의 최근 조사에 따르면 캐나다 기업 리더 10명 중 6명이 현재의 경제 환경 때문에 투자 계획을 실행에 옮기지 못하고 있다고 답했습니다. 이러한 투자 보류는 캐나다 자동차 산업에서 두드러지게 나타나고 있습니다. 5월에는 닷지 CEO가 미국 관세의 영향을 평가하는 동안 스텔란티스 윈저 공장에서의 닷지 차저 전기차 생산을 연기한다고 발표했습니다.
혼다 역시 이달 초, 온타리오 주 앨리스턴에 전기차 및 배터리 공장을 짓기 위한 150억 달러 규모의 투자를 연기한다고 밝혀 주목을 받았습니다. 업계에서는 전기차 수요 둔화와 같은 다른 요인들도 함께 작용하고 있지만, 트럼프 전 대통령의 자동차 생산 회귀(미국 내 이전) 주장도 일정 부분 영향을 미치고 있다는 분석입니다.
전반적인 무역 패턴이 변화하고 있다
트럼프 전 대통령이 첫 관세를 도입하기 전부터, 무역 교란을 예상한 미국 수입업자들이 미리 재고를 확보하기 시작하면서 캐나다 상품의 흐름에 변화 조짐이 나타나기 시작했습니다.
통계청에 따르면, 지난해 12월 캐나다의 대미 수출은 전월 대비 5% 증가했으며, 이는 에너지 제품과 귀금속 수출 증가에 따른 것입니다. 트럼프가 취임한 올해 1월에는 대미 수출이 전월보다 7.5% 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 3월에는 이러한 선제 출하 효과가 끝나며, 캐나다의 대미 수출은 전월 대비 6.6% 감소했습니다. 반면, 미국 이외 국가로의 수출은 24.8% 증가했습니다. 미국을 캐나다의 최대 교역국에서 완전히 대체하는 것은 불가능하지만, 캐나다 기업들이 수출 시장을 다변화하려는 움직임을 보이고 있습니다.
같은 달, 캐나다수출개발공사(EDC)는 기업들이 새로운 시장을 찾을 수 있도록 50억 달러 규모의 지원 프로그램을 시작했으며, 마크 카니 총리는 미국의 관세에 대응하기 위한 정부의 핵심 전략 중 하나로 무역 다변화를 강조했습니다. 경제학자들은 3월의 데이터가 장기적인 추세의 일부인지 판단하기에는 이르다고 보지만, 관세가 캐나다 무역 흐름에 분명한 영향을 주고 있다는 점에는 의견이 일치하고 있습니다.
중국이 캐나다 원유 수입을 늘리고 있다
트럼프 전 대통령의 무역 갈등에서 중국만큼 큰 표적이 된 나라는 없으며, 이는 캐나다에도 영향을 미치고 있습니다. 미중 무역 분쟁으로 인해 중국은 캐나다 원유의 주요 고객 중 하나가 되었습니다. 4월 중순, 트럼프가 중국과의 무역 갈등을 격화시킨 후, 중국은 미국산 원유 구매를 90% 감소시켰다고 블룸버그가 보도했습니다. 그 사이 중국은 트랜스마운틴 확장 파이프라인을 통해 캐나다산 원유 수입을 늘리고 있습니다. 작년에 가동을 시작한 TMX(트랜스마운틴 확장 파이프라인)는 캐나다가 아시아 시장에 더 많은 원유를 수출할 수 있게 해주었습니다. TMX가 완공된 이후 중국의 캐나다 원유 수요가 증가하기 시작했으며, 트럼프의 무역 전쟁은 수요 급증을 더욱 부추겼습니다.
앨버타 대학교 중국 연구소의 계산에 따르면, 2025년 3월 중국은 TMX를 통해 하루 평균 353,674배럴의 원유를 수입했으며, 이는 1월의 25만 배럴 미만에서 크게 증가한 수치입니다. 같은 기간 캐나다의 대미 원유 수출은 3.1백만 배럴로 2년 만에 최저치를 기록했습니다. 트럼프의 전 세계 관세 부과와 OPEC의 생산 증가도 글로벌 원유 시장에 영향을 미쳤다. 이 두 가지 요인이 결합되어 이번 달 유가는 4년 만에 최저 수준으로 하락했습니다.
캐나다인들이 미국 여행을 꺼리고 있다
미국과의 무역 전쟁으로 많은 캐나다인들이 미국으로의 휴가 계획을 재고하고 있습니다. 통계청의 예비 자료에 따르면, 4월 캐나다 거주자가 미국에서 비행기로 돌아오는 여행 횟수가 전년 대비 19.9% 감소했습니다. 반면 해외에서 돌아오는 여행은 130만 건, 즉 9.9% 증가했습니다.
같은 달, 캐나다 거주자가 미국에서 자동차로 돌아오는 여행은 전년 대비 35.2%나 더 큰 폭으로 줄어들었습니다. 미국도 이러한 변화를 인식하기 시작했습니다. 캘리포니아 주 관광청은 익스피디아와 협력해 이달에 “캘리포니아는 캐나다를 사랑합니다”라는 광고 캠페인을 시작하고, 캐나다 관광객을 되돌리기 위해 호텔 숙박비 25% 할인 혜택을 제공했습니다. 한편, 미국 연방준비제도(Fed)의 4월 베이지 북 보고서는 미국 내 일부 지역 사회가 캐나다인 여행객 감소로 인한 재정적 타격을 이미 경험하고 있다고 지적했습니다.
보고서에 따르면 “노스다코타의 한 소매업체는 2월 중순부터 ‘심각한 영향’을 받았으며, 1분기 매출이 7% 감소했다”고 전했습니다. 미국인들의 캐나다 방문도 눈에 띄게 줄어들었습니다. 2024년 4월과 비교해, 자동차로 캐나다에서 돌아오는 미국 거주자의 여행이 10.7% 감소했습니다.
정부 적자 전망이 급증하고 있다
경제학자들이 캐나다가 2분기에 경기 침체에 진입할 수 있다고 예상하면서, 캐나다 모든 정부 차원의 재정 상황이 악화되고 있습니다. 연방 정부가 지난해 12월 발표한 가을 경제보고서에서는 2025-2026 회계연도 연방 적자가 422억 달러로 예상되었습니다. 하지만 자유당의 선거 공약에서는 향후 4년간 1,300억 달러의 순 신규 지출을 약속하며 적자 규모가 623억 달러로 더 크게 잡혔습니다.
마크 카니 총재는 이번 봄 예산안을 제출하지 않을 예정이지만, 경제학자들은 자유당 공약에 올해 무역 전쟁이 경제 성장에 미치는 영향이 반영되지 않아 정부 수입에 하방 압력을 가할 것이라고 비판하고 있습니다. 재정연구소(IFSD)의 케빈 페이지 대표는 자유당 공약의 적자 전망이 미국 관세에 따른 경제적 영향을 고려하지 않았으며, 의회 예산관의 성장 전망이 더 낙관적이라고 지적했습니다.
페이지는 “예산에서 제시된 재정 경험 법칙에 따르면, 실질 GDP가 1% 하락하면 재정 적자가 50억 달러 증가한다”고 말하며, “이 무역 갈등으로 인한 기초 재정 적자는 2026-27년에 의회 예산관이 선거 전 예상한 수준보다 100억에서 150억 달러 더 높아질 것”이라고 덧붙였습니다.
주 차원에서도 적자 증가가 예상되고 있습니다. 온타리오주의 2025-2026 회계연도 적자는 기존 예상치 46억 달러에서 146억 달러로 증가할 전망입니다. 퀘벡주는 3월에 예산안을 제출했는데, 2025-2026 회계연도 적자가 136억 달러로 주 역사상 최대가 될 것으로 보입니다. 이는 트럼프 무역 전쟁으로 인한 성장 둔화에 대비하기 위한 비상예비금 설정이 일부 영향을 미쳤습니다.