세븐앤아이(Seven & i), 북미 사업 상장 연기

Seven & i Holdings는 올해 말로 예정됐던 미국 편의점 사업의 기업공개(IPO)를 연기한다고 밝혔습니다. 회사는 불확실한 시장 환경 속에서 사업 정상화에 더 많은 시간이 필요하다고 설명했습니다. 회사는 목요일 성명을 통해, 2027년 2월까지 이어지는 현 회계연도 내 상장을 목표로 성과를 강화하고 기업가치를 극대화하는 것이 목표라고 밝혔습니다. 해당 사업의 IPO는 당초 올해 마지막 3개월 내에 진행될 예정이었습니다.

CEO Stephen Dacus의 IPO 연기 결정은, 해당 사업부 가치 평가가 미국 사업의 회복에 얼마나 중요한지를 보여줍니다. 이 사업은 그룹 편의점 부문 이익의 약 절반을 차지합니다. 그러나 연료 수요 감소와 소비 둔화로 매장 방문객이 줄어들면서, 휘발유 판매에 의존해 고마진 상품 구매를 유도하던 구조의 취약성이 드러났습니다.

블룸버그 인텔리전스의 애널리스트 Lea El-Hage는 실적 발표 전 보고서에서 “높은 유가와 지정학적 불확실성이 지속되는 현재 거시 환경은 Seven & i의 IPO 실행 리스크를 높이고 있다”고 분석했습니다. 이번 상장 연기 소식은 일본 경제지 Nikkei가 장 마감 직전에 보도했으며, 이 여파로 Seven & i Holdings 주가는 4.6% 하락, 연초 대비 낙폭은 6.8%로 확대됐습니다. 2025년에는 9.5% 하락한 바 있습니다.

회사는 또한 북미 지역의 방문객 감소와 연료 판매 부진을 반영해, 2027년 2월 종료 회계연도 영업이익을 4,050억 엔(약 25억 달러)으로 전망했습니다. 이는 전년 4,230억 엔보다 감소한 수치이며, 시장 예상치(4,230억 엔)에도 못 미칩니다. 매출은 약 9조 4,500억 엔으로 소폭 감소할 것으로 예상되며, 시장 기대치인 10조 엔에 약간 못 미칠 전망입니다.

상장을 연기함으로써 경영진은 운영 개선과 거시환경 안정이 실적을 끌어올리고, 2027년 2월 이전 더 나은 조건에서 상장할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. Stephen Dacus CEO는 미국 사업 구조 개편, 경영진 재편, 편의점 운영 개선 등을 추진해왔습니다.

Seven & i Holdings의 미국 사업 부진은 연료 구매 감소로 인한 방문객 감소에서 비롯됩니다. 미국에서는 휘발유 구매가 매장 방문을 유도하고 추가 구매로 이어지는 핵심 요소입니다. 그러나 높은 유가와 인플레이션으로 운전 빈도와 소비 여력이 감소했고, 동시에 저성과 점포 문제와 고마진 식품 확대 지연 등 운영상의 문제도 겹치면서 수익성이 악화됐습니다.

American Automobile Association에 따르면, 미국의 일반 휘발유 평균 가격은 4월에 갤런당 4달러를 돌파하며 2022년 8월 이후 처음으로 해당 수준을 넘어섰습니다. 이는 중동 분쟁으로 주요 산유 지역 공급에 차질이 발생한 영향입니다. 미국에서는 편의점이 주유소와 결합된 형태가 많아, 연료 판매가 매장 방문과 추가 소비를 유도하는 핵심 동인입니다.

Stephen Dacus는 미국 내 소비 둔화 상황에서 사업 회복이 IPO 추진의 핵심 전제 조건이라고 강조해왔습니다. IPO 자금은 2030년 2월까지 약 2조 엔 규모 자사주 매입 프로그램의 재원으로 일부 활용될 예정이며, 이미 6,000억 엔 규모의 자사주 매입이 완료됐습니다. 회사는 자사주 매입 계획에는 변동이 없다고 밝혔습니다. 북미와 일본은 각각 편의점 사업 이익의 절반씩을 차지하고 있습니다. Seven & i Holdings는 호주에서의 성공 사례를 글로벌 확장과 미국 사업 회복의 모델로 삼겠다는 전략입니다.