미국, 2월 소비자 지출 반등

미국 소비자 지출은 물가 상승 속에서도 2월에 반등했으며, 이는 경제가 저조한 성장과 높은 인플레이션 시기에 직면하고 있다는 우려를 더할 수 있습니다. 특히, 무역 긴장이 격화되는 상황에서 그런 우려가 커지고 있습니다. 금요일에 상무부에서 발표한 보고서에 따르면, 근본적인 가격 압력 지표는 13개월 만에 가장 큰 폭으로 증가했습니다. 경제학자들은 도널드 트럼프 대통령의 보호무역주의적 무역 정책이 수입품 가격을 올리고, 앞으로 몇 달 동안 인플레이션을 높일 것이라고 예상하고 있습니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 지난주 인플레이션이 "부분적으로는 세금에 대응하여 상승했다"고 인정하며, "올해 동안 추가 진전이 지연될 수 있다"고 덧붙였습니다.

Nationwide의 수석 이코노미스트인 캐시 보스잔시크는 "데이터는 경제에 대한 하방 위험이 증가하고 있음을 뒷받침하지만, 인플레이션이 가열되면서 현재로서는 연준이 지켜보는 태도를 유지할 것"이라고 말했습니다. 소비자 지출은 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하는데, 1월에 수정된 0.3% 감소에서 0.4% 증가로 반등했습니다. 로이터 통신이 실시한 설문조사에 응답한 경제학자들은 소비자 지출이 1월에 보고된 0.2% 감소에서 0.5% 증가할 것으로 예상했었습니다.

소비자 지출은 내구 소비재인 자동차 및 부품, 레크리에이션 용품, 가구 및 기타 내구성 가전제품에 대한 지출이 1.4% 급증하면서 늘었습니다. 식료품 및 음료와 같은 비내구 소비재 지출도 증가했으며, 서비스 지출은 0.2% 증가했습니다. 그러나 경제에 대한 우려가 커지면서 소비자들은 재량적 지출을 줄였습니다. 식당, 호텔 및 모텔에서의 지출은 15.0% 감소했습니다.

비영리 기관에 대한 지출은 15.8% 급락했으며, 이는 트럼프 행정부가 정부를 대대적으로 축소하는 캠페인을 시작함에 따라 연방 자금이 삭감되었기 때문으로 보입니다. 트럼프 대통령은 이번 주에 수입 자동차 및 경트럭에 대해 25%의 세금을 부과한다고 발표했습니다. 이에 미국 주식은 하락 출발했으며, 달러는 주요 통화 바스켓에 대해 하락하고, 미국 국채 수익률도 약간 하락했습니다.

급등하는 인플레이션 : 스태그플레이션(경기침체와 인플레이션이 동시에 일어나는 현상)의 위험이 커

경제학자들은 세금 부과 방식과 규모가 경제 성장에 해로운 영향을 미쳤다고 말하고 있습니다. 또한, 기술 억만장자 엘론 머스크의 "정부 효율성 부서"(Department of Government Efficiency, DOGE)가 연방 공무원 수천 명을 해고한 방식이 혼란스러웠으며, 많은 직원들이 법원의 명령에 따라 복직되었습니다. 기업과 소비자 신뢰도가 크게 악화되면서, 경기침체나 더 나아가 스태그플레이션(경기침체와 인플레이션이 동시에 일어나는 현상)의 위험이 커졌습니다. 미국의 주요 무역 파트너국들이 이에 대응하기 위해 자체적인 세금을 부과할 것으로 예상됩니다.

예고된 세금 부과는 무역 적자를 급격하게 확대시켰습니다. 기업들은 수입품을 확보하려고 서둘렀고, 소비자들도 더 높은 가격을 피하려고 소비를 미리 진행했습니다. 많은 소비는 12월에 이루어졌으며, 그 후 선제적인 구매가 줄어들고, 비정상적으로 추운 날씨와 폭설이 1월 소비를 둔화시켰습니다. 세금 부과를 세수 증대와 세금 감면을 상쇄하는 수단으로 보고 있는 트럼프 대통령은 다음 주에 상호 세금 부과 파도를 발표할 예정입니다. 그러나 경제학자들은 이러한 세금이 단기적으로는 인플레이션을 가중시킬 것이라고 주장하고 있습니다.

소비자들의 인플레이션 기대감은 급등했습니다. 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 2월에 0.3% 증가했으며, 이는 1월과 동일한 비율로 증가한 것이며 경제학자들의 예측과 일치했습니다. 상품과 서비스 가격 모두 상승했습니다. 2월까지의 12개월 동안 PCE 가격은 2.5% 상승했으며, 이는 1월의 상승률과 일치합니다. 식료품과 에너지 가격을 제외한 핵심 PCE 가격 지수는 2월에 0.4% 상승했습니다. 이는 2024년 1월 이후 가장 큰 상승폭이며, 지난달 0.3% 상승에 이어 증가한 것입니다. 2월까지의 12개월 동안 핵심 인플레이션은 2.8% 증가했으며, 이는 1월의 2.7% 상승을 초과한 것입니다.

미국 중앙은행은 PCE 가격 지수를 2% 인플레이션 목표로 추적하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 지난주 기준금리를 4.25%-4.50% 범위에서 동결했습니다. 금융 시장은 연준이 6월에 금리 인하 사이클을 재개할 것으로 예상하고 있습니다. 인플레이션을 고려한 소비자 지출은 0.1% 증가했으며, 이는 1월의 0.6% 감소 이후의 증가입니다. 이는 소비자 지출이 이번 분기 동안 급격히 둔화되었음을 나타내며, 궁극적으로 경제에도 영향을 미칠 것으로 보입니다. 1분기 GDP 성장률 예상치는 연율 1.0%입니다. 경제는 10월-12월 분기에 2.4% 성장률을 기록했습니다.